对内对外投资成为企业日常经营活动的重要部分，投资活动既是企业持续发展的需要，也是企业进行价值创造、实现国有资产保值增值的必经途径，并且贯穿于企业生存发展的全过程。企业投资的正确与否不但会影响企业的持续发展，甚至决定着企业的生存。随着企业投资的经常化、多元化和市场的高风险化，市场监管层、投资者、债权人和社会公众等利益相关者对企业投资管理提出了更高的要求。因此，加强国有企业的投资管理既是企业自身生存发展的客观需要，也是社会主义市场经济发展的必然要求。本文从目前国有企业投资管理中存在的问题入手，探索国有企业投资管理的对策建议。

一、国有企业投资管理现状

国有企业是由各级国资委代表国家作为出资人进行管控，各级国资委又授权一级企业对同行业的二、三级企业进行管控，一级企业作为控股公司主要以管理职能为主，对下属企业投资活动比较重视、有专门的管理部门、有一整套投资的规章制度和管理流程，但投资活动的效益管理和风险管控比较差，主要存在以下几个问题。

1.投资存在盲目性、投资效益不高

随着投资活动的日益普遍，大小企业都有或多或少的投资经历，但论证不充分、盲目投资的现象比较严重。造成盲目投资的主要原因，一是企业发展的需要，无论是走出困境还是迈向新的发展台阶，都需要新投资项目来拉动；二国有企业对经营管理人员实行年薪制，基于考核的压力和维护经营团队的经济利益，经营管理人员会千方百计进行投资完成考核任务；三是基于员工的期待和同行的比较压力，企业管理者也有投资的冲动。这些方面会导致企业投资出现“饥不择食、慌不择路”的盲目现象，投资的盲目性决定了投资效益不高，许多企业在十二五初期上的项目，到十二五中期就销声匿迹了。

2.投资决策流程的符合性好、有效性差

随着我国市场经济的不断发展，企业管理的规范性不断加强，特别在流程上和形式上都比较规范。一个三级企业要进行投资活动，要经过完整的审批流程，首先形成投资方案、可行性研究分析报告、尽职调查报告等，经过本企业的股东会或董事会通过、形成决策文件，上报主管二级企业；二级企业的董事会就该投资方案进行决策，认为可以投资的形成决策文件上报一级企业投资管理部门审核，报一级企业的董事会或经理办公会决策，形成批复文件，重大的投资项目还要报国资委批准，企业只有接到各级的批复文件后方可实施投资。从流程上看，应该说投资决策已经很科学了，可是由于投资项目的发起就不一定是围绕企业的发展战略，缺乏科学的论证和系统的资源分析，决策流程的符合性好、有效性差，流程往往是流于形式的过程，很多投资项目一经提出往往都能获得批准，而且许多投资项目往往实施之日就是亏损之时。

3.投资项目的专业性诊断不足

企业投资主管部门接到下属企业的投资方案后，往往专注于投资项目是否与国家和地区的政策、企业内部的管理规定相符，资料是否齐全，资料的前后逻辑是否一致，经过的流程是否合规等方面的审核，而对于投资项目是否与企业的人力资源、财务状况、资源配置相契合，市场发展现状及前景方面的诊断性研究不足。各专业委员会也往往是官员多、专家少，资料符合性审核多、投入产出的专业诊断少。

4.投资风险管控不健全

投资风险管理侧重于事前预防，对项目审批流程的形式管控比较多，对于投资决策的论证过程管理不足，对投资的实施过程跟进、事中事后的监督以及投资失败的责任追究缺失，复杂的审批流程规避的是各级决策者的个人责任，因为经过层层审批谁都不对结果单独负责，大家都负责也就都不负责，投资的风险没有人承担。这也是形成盲目投资、投资效益较差的原因，一些企业容易陷入屡投屡亏、屡亏屡投的恶性循环。

二、加强国有企业投资管理的对策建议

1.建设部门专业化、人员专家化的投资管理部门

投资管理的专业性比较强，特别是对投资项目的诊断需要专业的知识、市场的经验，投资项目审核既要关注法律法规、政策、资料的符合性审核，更要关注项目的有效性诊断，可研报告、尽职调查的有效性进行分析，要组织专家对项目的可行性、效益性作充分的论证，管理人员要走向市场，各专业委员会的组成人员也要充实专家的数量，建设“部门专业化、人员专家化”的投资管理部门。

2.加强投资风险管控

国有企业的投资以企业自身为主、风险自担，应该建立环境分析系统、平衡主营业务和其他业务的关系，合理配置资源等一整套风险防范机制，加强风险意识、避免或减少投资风险。投资项目应该围绕企业发展战略，综合考虑自身的技术水平、管理能力，科学评估市场和财务状况，严格遵守国家的法律法规和政策导向，避免参与回报率低、超出自身筹资能力、无法达到技术水平的项目，谨慎对待不熟悉、风险大的项目，对资金和技术水平达到投资的项目进行优中选优，把投资失败的风险降到最低。

3.加强财务和审计监督

国有企业的财务人员应全程参与企业的投资活动，为企业投资决策提供依据，并对其进行全方位的监督，把事前预防与事中事后监督相结合。审计部门应该充分发挥审计监督的功能，既要保证国有企业的投资行为合法、有效，又要对投资项目的可行性、效益进行严格的审计。

4.建立科学的投资评价考核体系

投资是一项重要的经济活动，科学投资能够盘活企业，盲目投资也可能拖垮一个企业，所以投资的效益、投资的风险责任必须纳入经营者的绩效考评。建立科学的投资评价考核体系，让经营者受益正确的、高效益的投资决策，也承担投资失败的风险责任，使投资管理成为企业发展的助推器。