（来源：《经营与管理》）摘要：全球经济持续低迷，造成国内企业产量减少、销量萎缩、收入下降，与此同时国内CPI不断攀升、通胀压力倍增，使得企业的生产成本不断增加、利润空间不断压缩，以致财务风险节节攀升。如何有效管控财务风险、保障生产经营及企业发展的可持续性、稳定性，是企业的首要课题。在分析企业财务风险产生的原因和产生的根源的基础上，提出了财务风险的应对措施。

关键词：财务风险，成因，根源，应对措施

当前，国内企业面临的竞争环境更加激烈、市场环境变化迅速，且不可控制因素增多、可预测性大大降低，无疑增加了企业财务风险发生的可能性。随着企业在做出财务决策时的风险和不确定性因素增加，能否对风险做出正确的判断、是否有能力控制和应对潜在的财务风险，成为决定企业经营成败及存活与否的关键因素。为了更加有效地管控企业财务风险，提升财务风险防范和应对能力，必须从财务风险成因及根源进行分析，进而针对不同类型的财务风险开展有效管控和应对。

企业财务风险的成因分析

企业财务风险多种多样，从财务风险的成因来看，主要分为由资产结构不平衡引发的资产型财务风险、负债经营过重引发的债务型财务风险和效益过低引发的效益型财务风险三类。

1.资产型财务风险

资产的流动性越强、变现速度越快，越有利于企业的生产经营。不同资产结构及各项资产的流动性强弱不同，致使企业所面临的财务风险的程度不同。例如，大多数大型机械制造型企业的固定资产在资产结构中比重庞大，企业生产运营中需要垫付庞大的营运资本，造成企业资金流动性严重降低，一旦现有的流动性资产不能满足企业生产经营流动性或偿还债务的需要，将引发资金链断裂，由此引发资产型财务风险。

2.债务型财务风险

负债经营是企业经营模式的一种常见类型，但债务负担过重会导致债务型财务风险。过高的资产负债率使得企业需要定期偿还大量利息，还要面临到期偿还巨额本金的压力。若企业不能妥善解决债务问题，除了无法继续取得正常生产经营所需的资金，还会对企业信誉的资信造成不良影响。为按期偿还债务须占用生产经营资金，从而严重影响后续生产经营活动，严重时造成正常生产无以为继，产生债务拖累效益，又要靠贷款维持企业生存的恶性循环。^[1]

3.效益型财务风险

由于各种原因导致企业利润收缩、效益降低，在企业无法继续通过举债来渡过困境时，企业就不得不通过转移部分固定资产来弥补亏损。在负债不变的情况下，资产总额减少，资产负债率上升，企业债务压力增加，当资产与负债比例严重失衡时，企业随时都可能爆发财务危机。在市场环境中，部分企业产能过剩，一旦效益滑坡，效益型财务风险随之产生。

企业财务风险的根源分析

无论是资产型财务风险、债务型财务风险还是效益型财务风险，从财务风险产生的原因和根源分析，内部管理要素和外部环境要素是根源，两者单独作用或相互作用都会引发财务风险。

1.内部根源

从企业的内部环境来看，管理层和治理层的个人素质和能力、企业财务管理制度、企业整体的财务风险意识是引发企业财务风险的三大根源。

(1)管理层和治理层的个人素质和能力。企业管理层和治理层对财务风险的认识程度、自身的管理水平和业务素质在很大程度上决定了企业所面临的财务风险水平。若管理人员对企业的发展状况、产品及行业的生命周期缺乏足够的认知，通常会趋于利益最大化原则，在未验证分析基础上凭主观感觉而盲目投资，增加了决策失误的概率，导致企业蒙受损失；或者决策者缺乏长远的战略发展眼光，关注短期或局部利益，做出错误的筹资决策，使企业深陷债务危机，从而诱发各类财务风险。

(2)企业财务管理制度。完善的财务管理制度是财务风险管控的基本措施。而目前许多企业建立的财务管理制度存在很多问题，不能有效发挥其对财务风险的管控作用，表现在：机构设置不合理、职责分离不到位、不相容岗位由一人担任、未建立专业的财务风险预警机制等，易导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的应变能力；会计内部监督制度、投资核算管理制、存货盘存制度、材料验收入库等基本的财务管理制度执行不到位；财务制度的管理水平和更新速度不能适应国家政策和企业经营情况的变化，无法准确预测和有效控制经营活动中的财务风险；财务管理制度流于形式，对业务流程及工作流程的规范不到位导致执行困难，上述内容都易造成企业财务风险。

(3)企业整体的财务风险意识。企业整体财务风险意识淡薄，缺少财务风险意识文化氛围，对财务风险的客观性认识不足，是产生财务风险的重要原因之一，等于给财务风险的发生提供了“温床”，造成管理人员和普通员工放松和忽视对财务风险的管控。另外，部分企业为强化对资金的管控，在财务人员聘用中看中关系而忽视能力，^[2]增加了各种财务风险发生的可能性。

2.外部根源

财务风险的外部根源通常包括宏观经济条件的变化、产品或行业自身生命周期的变化以及法律和监管环境的变化等。外部来源可直接引发企业财务风险，也可通过作用于企业内部环境，间接导致企业财务风险。

(1)宏观经济条件发生变化。宏观经济条件的变化主要涉及财政工作、税收体制、金融管理模式等方面及市场经济环境的波动等。如果政府紧缩货币，势必会引起市场利率上升，那么企业现有负债的潜在偿还压力会增大，同时举借新债更加困难。此外，市场经济固有的缺陷和弊端会导致经济出现周期性的波动，经济低迷或经济危机会影响消费，直接导致生产型企业产生巨额亏损。若未能及时有效应对宏观经济变化，企业就很可能陷入财务困境。^[3]

(2)产品或行业自身生命周期的变化。产品或行业所处的生命周期的阶段不同，在成长期、繁荣期、衰退期和萧条期的全过程中有不同的财务表现，应结合未来发展趋势制定不同的财务规划，以最大限度地规避经营和财务风险。例如，产品成长期的营运资本较大、收入可观、利润较低，如果企业仅从利润指标出发而忽略产品未来的发展潜力，那么极易做出错误的投资和筹资决策，进而引发财务风险。

(3)法律和监管环境的变化。随着法律体系不断完备、监管力度不断加强，企业在享受公平有序的市场竞争环境的同时，提高了对企业的经营管理要求。例如，随着环保法律法规不断完善，部分企业的生产经营未能达到环保标准，受到罚款、停业整改的处罚，增加企业负债，诱发企业财务风险。

企业财务风险的应对措施

1.建立完善的财务风险管理体系

(1)制定科学的财务风险管理策略。通过识别、分析、评估财务风险点，建立和选择合适的财务风险管理策略，对不同级别的财务风险采用风险规避、风险预防、风险分散、风险转移、风险承受等措施，做到事前控制风险发生的可能性、事后控制财务风险产生的影响，实现风险和收益之间的平衡，确保企业稳定发展。

(2)建立财务风险管理机制。建立覆盖全员全部门的财务风险管理机制，加强各部门内部控制和横向协同，从业务流程、业务环节、业务岗位上落实风险控制责任，完善协同工作机制，建立一体化的财务风险管理机制，保障管理体系由上至下有效渗透到企业的各层面。

2.建立以指标为驱动的财务管控体系

(1)建立以财务指标为驱动的管理机制。把关键财务指标纳入企业管理机制，利用指标关键因素分解法，结合全面预算及目标管理理念，将利润指标分解为收入和成本，结合企业财务、运营特点，区分主营业务收入和其他业务收入、主营业务成本与其他营业成本，并将因素指标层层分解划分至具体部门。转变企业内部工作模式，挖潜经营指标关键要素，降低运营成本，从企业内部提高企业整体的“抗压”能力，提升企业的竞争力。

(2)建立关键财务指标考核机制。将制约企业利润提升的原因细化至相关责任部门，有针对性地制定解决方案，建立相应考核制度。通过对各部门内部利润、可控费用完成率和预算全过程完成率的考核，有效促进各部门主动审视自身业务流程、存在问题，并运用精益改进思想，全面提升企业财务管理效率。

3.推进财务流程与业务流程融合

强化全价值链和全业务链管控，通过加强关键财务指标分析、“诊断”，提高以企业营运效益为目标的全面管控，推进财务流程与前端业务流程的融合，促进财务管理制度与业务管理制度的互联互动、协同发展，及时将其纳入财务风险监控体系，实时跟踪，及时防控财务风险的发生。

4.优化财务结构

分析资产结构，保持资产的适度流动性，加强资产尤其是流动资产和速动资产的监督和管理；制定合适的目标资本结构，适度负债，建立以现金流量为基础的短期财务评价制度，强化偿债能力。

5.强化财务风险管控保障

(1)坚持谨慎性原则，建立风险基金。^[4]即在损失发生前以预提方式建立用于防范风险损失的专项准备金。如产品制造业可按一定规定和标准计提坏账准备金、商业流通企业计提商品削价准备金，用以弥补风险损失。

(2)建立企业资金使用效益监督制度，定期对资产管理比率进行检查监督。

6.提高全员素质及财务风险意识

提高管理人员和财务人员的业务素质，以保障财务工作的科学性。企业应将员工的个人素质和业务能力融入财务风险管理工作中，纳入员工考核体系，并根据企业实际情况对财务人员开展培训，加强专业知识、岗位职责、职业道德教育，提升员工的财务风险意识和工作能力。